天弘悦享定开债券: 天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

天弘悦享定期开放债券型发起式证券投资基金     基金管理人:天弘基金管理有限公司     基金托管人:南 京 银 行股份有限公司      报告送出日期:2025年07月21日                     §1 重要提示   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。   基金托管人南 京 银 行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月17日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。   本基金单一投资者持有的基金份额或者构成一致行动人的多个投资者持有的基 金份额可达到或者超过50%，本基金不向个人投资者公开销售。   本报告中财务资料未经审计。   本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。                    §2 基金产品概况 基金简称                 天弘悦享定开债发起式 基金主代码                005654 基金运作方式               契约型开放式 基金合同生效日              2018年05月14日 报告期末基金份额总额           5,659,123,578.82份                      本基金在控制信用风险、谨慎投资的前提下， 投资目标                 力争在获取持有期收益的同时，实现基金资产                      的长期稳定增值。                      封闭期投资策略：资产配置策略、目标久期策                      略及凸性策略、收益率曲线策略、信用债投资                      策略、中小企业私募债投资策略、资产支持证                      券投资策略、证券公司短期公司债券投资策略、 投资策略                 杠杆投资策略。开放期投资策略：开放期内，                      本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人                      安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资                      比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资                      品种，减小基金净值的波动。 业绩比较基准               中债综合全价(总值)指数收益率。                             本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于 风险收益特征                      货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基                             金。 基金管理人                       天弘基金管理有限公司 基金托管人                       南 京 银 行股份有限公司                   §3 主要财务指标和基金净值表现                                                   单位：人民币元      主要财务指标                报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日）   注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放 式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期 公允价值变动收益。                                       业绩比较                   净值增长       业绩比较          净值增长                         基准收益   阶段              率标准差       基准收益             ①-③          ②-④          率①                           率标准差                     ②         率③                                        ④ 过去三个月    0.85%     0.10%      1.06%   0.10%   -0.21%        0.00% 过去六个月    0.69%     0.09%     -0.14%   0.11%   0.83%        -0.02% 过去一年     3.27%     0.09%      2.36%   0.10%   0.91%        -0.01% 过去三年     11.01%    0.07%      7.13%   0.07%   3.88%         0.00% 过去五年     18.77%    0.06%      8.86%   0.07%   9.91%        -0.01% 自基金合同 生效日起至 今 动的比较     注：1、本基金合同于2018年05月14日生效。                     §4 管理人报告                    任本基金的基                                 证券                     金经理期限  姓名        职务                   从业          说明                    任职      离任                                 年限                    日期      日期                                       男，分析金融专业硕士。历                                       任成都银行培训生、交易 尹粒宇    本基金基金经理     年11      -   13年   员，成都银行交易员，南华                     月                 基金管理有限公司固定收                                       益部副总经理、基金经理。     注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 员监督管理办法》的相关规定。   本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履 行基金合同承诺的情况。   公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到 公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的 的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程 序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密 制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易 行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。   报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交 易制度执行情况良好，未出现异常情况。   公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易 原则的异常交易。   本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交 易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。   本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成 交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易 和利益输送。   上半年债市收益率整体呈现倒V形态，一季度因政策调整导致资金利率走高，带来 先后两个阶段的收益率上行。在关税冲击后，二季度债券市场虽有波折，但总体在政策 呵护下走强，走出了年初回调的阴霾。但同时十年国债重新回到1.7%以下后，市场参与 者明显更加纠结，各期限利率债真实波动率创历史低位，市场开始寻求极致的利差压缩， 显著提高了对参与者在各策略间切换的能力要求。   回顾半年来的操作，年初感知到货币政策的边际转向，快速降低组合久期，并保持 至二季度初，最大可能的规避了回撤风险。在四月份关税扰动加剧，利差相对充分的情 况下，将组合久期拉升至市场中位略高水平，保证了年内收益实现。在低利率环境中， 市场择时难度显著加大，carry又不足以支撑账户收益，如何平衡风险和收益具有较大挑 战。在接下来的操作中，将更注重于利差策略的挖掘和交易策略的切换。      截至2025年06月30日，本基金份额净值为1.1852元，本报告期份额净值增长率      本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。                      §5 投资组合报告                                              占基金总资产的比例 序号            项目          金额(元)                                                 （%）        其中：股票                             -                 -        其中：债券              7,669,009,952.11             93.23             资产支持证券                       -                 -        其中：买断式回购的买入                                          -                 -        返售金融资产        银行存款和结算备付金合        计      本基金本报告期末未持有股票。      本基金本报告期末未持有股票。                                                               占基金资产净     序号               债券品种                 公允价值(元)                                                               值比例（％）              其中：政策性金融债                    5,596,822,246.56        83.45 序                                                             占基金资产净      债券代码           债券名称     数量（张）         公允价值(元) 号                                                             值比例（％）     本基金本报告期末未持有资产支持证券。     本基金本报告期末未持有贵金属。     本基金本报告期末未持有权证。     本基金本报告期末未持有股指期货。   本基金本报告期末未持有国债期货。 国家金融监督管理总局北京金融监管局出具公开处罚的通报；                           【中国进出口银行】于2025 年06月27日收到国家金融监督管理总局出具公开处罚的通报。本基金对上述主体发行的 相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 之备选股票库的情况。   序号            名称                   金额(元)   本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。   本基金本报告期末未持有股票。   由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。                   §6 开放式基金份额变动                                                 单位：份 报告期期初基金份额总额                              5,659,123,551.62 报告期期间基金总申购份额                                       27.20 减：报告期期间基金总赎回份额                                                              - 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） 报告期期末基金份额总额                                                  5,659,123,578.82                     §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况     本报告期基金管理人未持有本基金份额。     本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。                  §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况     本基金成立后有10,000,000.00份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为2018年5 月14日至2021年5月14日。截至本报告期末，发起资金持有份额为0.00份。                        §9 影响投资者决策的其他重要信息                                                        报告期末持有基金情                报告期内持有基金份额变化情况                                                                 况 投          持有基金 资          份额比例 者     序    达到或者 类                     期初份额          申购份额        赎回份额   持有份额         份额占比     号    超过20% 别          的时间区            间 机       20250630             3.98                          133.98 构       20250401-    2,802,454,33                      2,802,454,                                     产品特有风险     基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资 者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此 可能导致的特有风险主要包括：    （1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认 的风险；    （2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产 以应对赎回申请的风险；    （3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风 险；    （4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，可能拥有较大话语权；    （5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能导致在其 赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换基金运作方式、与其他基金 合并或者终止基金合同等风险。   注：份额占比精度处理方式为四舍五入。   本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。   天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层   投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查 文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。   公司网站：www.thfund.com.cn                                            天弘基金管理有限公司               二〇二五年七月二十一日